不得不說(shuō)，最近針對(duì)威馬汽車(chē)的聲音真的不少。從上交所發(fā)布消息說(shuō)威馬準(zhǔn)備上市之后，就陸續(xù)有很多不明身份的組織或個(gè)人給威馬找麻煩，羅列一些莫須有的罪名，試圖在威馬即將上市這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻給這家車(chē)企潑臟水。當(dāng)然了，正如我們?cè)缜敖榻B過(guò)的那樣，這些試圖潑到威馬身上的臟水，對(duì)威馬的上市進(jìn)程構(gòu)不成任何威脅。

如今威馬的上市進(jìn)程正在不斷推進(jìn)，有消息指出，威馬的招股書(shū)很快就會(huì)對(duì)外公布（具體時(shí)間未知）。而最近，又有不少媒體開(kāi)始拿著威馬的銷(xiāo)量做文章了。

銷(xiāo)量的背后是你看不到的銷(xiāo)量確認(rèn)統(tǒng)計(jì)規(guī)則

最近，四大***陸續(xù)發(fā)布了12月及2020年全年銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，其中蔚來(lái)汽車(chē)12月銷(xiāo)量7007輛，全年銷(xiāo)量43728輛，高居四大***榜首。理想汽車(chē)緊隨其后，12月銷(xiāo)量6126輛，全年銷(xiāo)量32624輛。小鵬汽車(chē)位居第三，12月銷(xiāo)量5700輛，全年銷(xiāo)量27041輛。而排名第四的威馬汽車(chē)12月銷(xiāo)量2588輛，全年銷(xiāo)量22495輛。

如果對(duì)比全年銷(xiāo)量，威馬盡管位居四大***末位，但和第三名小鵬的銷(xiāo)量差距并不大。但問(wèn)題在于12月，2588輛的數(shù)據(jù)不僅相比三位對(duì)手存在明顯差距，甚至相比威馬11月銷(xiāo)量（3018輛）也出現(xiàn)了下滑。為什么會(huì)出現(xiàn)這么大的差距呢？原因出在一些細(xì)節(jié)上。

所有企業(yè)在上市之前都必須根據(jù)在地證交所的要求進(jìn)行財(cái)務(wù)和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的審查。蔚來(lái)，理想，小鵬的上市地為美國(guó)紐約交易所，即納斯達(dá)克。其擁有著非常寬松的銷(xiāo)量**確認(rèn)規(guī)則。

而中國(guó)股票市場(chǎng)從1990年上交所和深交所先后成立之初，我國(guó)的相關(guān)金融大佬就看到了美國(guó)借股票泡沫控制全球金融市場(chǎng)的野心，因此從1990年開(kāi)始，我國(guó)**兩家股票交易市場(chǎng)就都采用了非常嚴(yán)苛的，旨在最大程度去泡沫化的嚴(yán)格IPO前審查機(jī)制。

因此在上交所科創(chuàng)板上市的威馬，在核心數(shù)據(jù)審查上自然嚴(yán)格很多。按照上交所規(guī)程進(jìn)行銷(xiāo)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的威馬，其銷(xiāo)售數(shù)據(jù)是沒(méi)有水分的，也沒(méi)有多少“操作空間”。同時(shí)，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)在**的另外一些細(xì)節(jié)上，和美股市場(chǎng)也有根本性的區(qū)別。

例如就新車(chē)銷(xiāo)售這個(gè)部分，上交所要求的單車(chē)銷(xiāo)售額是需要排除諸如分?jǐn)偟絾诬?chē)上的運(yùn)營(yíng)及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用等“非直接相關(guān)支出”。而美股則無(wú)此**。 也就是說(shuō)假設(shè)賣(mài)出去一臺(tái)標(biāo)價(jià)15萬(wàn)元的新車(chē)，如果使用國(guó)內(nèi)**規(guī)則剔除掉一些分?jǐn)傎M(fèi)用后，這輛車(chē)的****只能算12萬(wàn)左右。而在美股市場(chǎng)，這輛車(chē)可以直接用15萬(wàn)上報(bào)。

因此無(wú)論是銷(xiāo)售數(shù)據(jù)還是營(yíng)業(yè)額，營(yíng)業(yè)收入等數(shù)據(jù)上，威馬和另外三家美股上市的***車(chē)企，都不能進(jìn)行直接橫向?qū)Ρ取?/span>

說(shuō)到底，錢(qián)還是很重要的

盡管威馬和另外三家采用了不同的合規(guī)制度，但有一點(diǎn)是可以肯定的。12月另外三家的車(chē)，哪怕是用國(guó)內(nèi)合規(guī)程序，也是會(huì)比威馬賣(mài)得更好一些的。原因何在？其實(shí)和產(chǎn)品本身沒(méi)太大關(guān)系，原因出在營(yíng)銷(xiāo)上，又或者說(shuō)，出在誰(shuí)燒的錢(qián)更多的問(wèn)題上。

在美股上市的三家***，先后通過(guò)多次定向增發(fā)獲得了大量資金支持。其中根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，自2018年上市以來(lái)，蔚來(lái)先后在2019及2020年進(jìn)行過(guò)多次定增，一共獲得了超過(guò)660億**幣（100億美元）的資金。

理想汽車(chē)在2020年上市后，在2020年12月2日進(jìn)行了一次定增，募集了18億美元資金。而小鵬緊隨其后，在2020年12月9日進(jìn)行了第一次定增，募集了21.6億美元資金。截止到2021年1月初，三家美股上市的造車(chē)***通過(guò)定增獲得的資金就高達(dá)130億美元（合842.4億**幣）。

在國(guó)內(nèi)上市，其實(shí)很有必要

這么多的錢(qián)，自然很有利于產(chǎn)品的推廣，因此銷(xiāo)量更好也是很正常的。看到這里你一定要問(wèn)了，既然在美股上市，審查難度低融資容易，為什么威馬當(dāng)初不選擇去美股上，而一定要在國(guó)內(nèi)上呢？

實(shí)際上威馬這么做是一種必然。從一開(kāi)始，威馬便是一家根正苗紅的民族車(chē)企。威馬這家企業(yè)做產(chǎn)品的使命是做普惠型產(chǎn)品，希望能讓每個(gè)人都能買(mǎi)得起智能純電動(dòng)車(chē)，在某種程度上，威馬和手機(jī)圈的小米，在使命感上有著一定相似之處。

為什么威馬的民族企業(yè)特性如此強(qiáng)烈？這和威馬本身的造車(chē)模式密不可分。威馬汽車(chē)所倡導(dǎo)的自建生產(chǎn)鏈方式，目前已被整個(gè)行業(yè)認(rèn)可。威馬模式對(duì)于產(chǎn)品的品控把控等方面，讓威馬在其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)的時(shí)候，憑借著穩(wěn)定的質(zhì)量，博得了用戶(hù)及行業(yè)的高度認(rèn)可。

考慮到威馬本身是一家做智能汽車(chē)的企業(yè)，其高科技企業(yè)性質(zhì)正好與目前國(guó)家對(duì)高科技民營(yíng)企業(yè)大力扶持相吻合。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，威馬作為頭部造車(chē)***之一，又處于純電動(dòng)車(chē)這個(gè)新戰(zhàn)場(chǎng)，本身在一定程度上就是國(guó)家新能源車(chē)彎道超車(chē)戰(zhàn)略“成色”的代表，威馬在國(guó)內(nèi)上市，特別是選擇**剛開(kāi)板的科創(chuàng)板，無(wú)論是對(duì)于科創(chuàng)板的國(guó)際形象，我國(guó)高科技企業(yè)的對(duì)外展示還是威馬本身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，都是有利無(wú)弊的事情。

其次，威馬汽車(chē)在包括5G車(chē)用化，自動(dòng)駕駛商用化等當(dāng)今汽車(chē)行業(yè)最前沿的科技領(lǐng)域有著不少突破。因此威馬汽車(chē)作為我國(guó)在智能汽車(chē)，在汽車(chē)智能化這方面的標(biāo)兵企業(yè)之一，于國(guó)內(nèi)而非國(guó)外上市，也有其必要性。實(shí)際上在國(guó)內(nèi)上市的程序相較在國(guó)外上市要復(fù)雜得多，流程也要長(zhǎng)很多。如果威馬只是為了錢(qián)而沒(méi)有其他更大的愿景的話(huà)，那么大可到國(guó)外上市，完全不必花大力氣在國(guó)內(nèi)IPO。

還有一個(gè)點(diǎn)可能很多人都不知道的是，車(chē)企，特別是威馬這類(lèi)做智能汽車(chē)的車(chē)企選擇在國(guó)內(nèi)上市，還有數(shù)據(jù)安全上的考量。海外上市的企業(yè)，需要接受海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定期審查，審查的內(nèi)容之一就是數(shù)據(jù)。現(xiàn)在包括威馬在內(nèi)的四大***全都做智能汽車(chē)，他們的服務(wù)器上都存著大量的用戶(hù)個(gè)人數(shù)據(jù)甚至是一些私密信息。如果選擇在國(guó)外上市，差不多等同于把這些國(guó)內(nèi)的機(jī)密用戶(hù)數(shù)據(jù)，毫無(wú)保留地展現(xiàn)在外國(guó)人眼前。

要知道這絕非我們?cè)谖Ｑ月柭?tīng)。最近新聞?dòng)羞@么一個(gè)事情：特斯拉和Space X公司現(xiàn)在共享了非常多的數(shù)據(jù)，其中就包括大量中國(guó)道路和地標(biāo)等精確數(shù)據(jù)。而根據(jù)美媒介紹，SpaceX和美國(guó)國(guó)防部有關(guān)于數(shù)據(jù)的合作，因此理論上，特斯拉在中國(guó)獲得的數(shù)據(jù)，可以用于美國(guó)高精度**的制導(dǎo)數(shù)據(jù)。換句話(huà)說(shuō)，美國(guó)**攻擊我們，會(huì)變得更精準(zhǔn)，原因僅僅因?yàn)椋袊?guó)道路上跑著大量的特斯拉。這已經(jīng)不只是企業(yè)數(shù)據(jù)安全的問(wèn)題，往大了說(shuō)，這還關(guān)系到我國(guó)的****問(wèn)題。因此威馬執(zhí)意選擇在國(guó)內(nèi)上市，想必也有這方面的考量。

實(shí)際上從目前威馬的Pre-IPO前融資的結(jié)構(gòu)來(lái)看，我們已經(jīng)可以看到國(guó)家對(duì)威馬的扶持力度在加大。在2019年底威馬宣布的100億**幣融資中，投資的主角基本都是地方**下屬的投資機(jī)構(gòu)。而威馬傳出即將**科創(chuàng)板消息后不久，一些證券行業(yè)的權(quán)威媒體便陸續(xù)推出過(guò)多篇文章，探討科創(chuàng)板對(duì)于新能源車(chē)行業(yè)的正面意義。盡管這些文章只字未提威馬，但意味已然明顯。

如今的威馬，憑借著堅(jiān)定走民族車(chē)企，產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)的道路，已經(jīng)得到了來(lái)自國(guó)家的肯定和證監(jiān)局的扶持。因此我們幾乎可以說(shuō)，選擇在國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板上市的威馬，可能沒(méi)有美股上市的車(chē)企們那么光芒萬(wàn)丈，但像威馬這樣的企業(yè)，才是我國(guó)產(chǎn)業(yè)騰飛的真正支柱。